大多数经济学家认为央行将于本周三降息50个基点。 Photo: RNZ
要点速读：
- 经济学家和金融市场对OCR在本周会出现50个基点的下调基本持确定态度；
- 专家称这很可能是最后一次大幅降息；
- 通胀回归至央行目标区间，经济体中的闲置产能正在增加。
随着新西兰货币政策最高决策机构将在本周的议息会议审查新西兰储备银行RBNZ的基准利率，降息决定似乎已成定局。
路透社在对33位经济学家采访后发现，其中32人预计央行本周三会将官方现金利率OCR下调50个基点，达到3.75%的位置。
如果降息幅度如预期般到来，将是新西兰连续第三次大幅降息。央行回应称，这是应对通胀走弱和经济中更多的闲置产能。
对于有房贷的家庭而言，大幅降息将在今年减轻他们的房贷压力，而商业部门也希望能够借机提高销售额，因此降息将广受欢迎。
尽管本周降息0.5%的预期强烈，但2月以后的政策前景则相对模糊。
"我们的保守判断是，RBNZ接下来在4月、5月的两次议息会议中会分别降息25个基点。"ASB银行首席经济师Nick Tuffley说。
"我们认为这些情况会令央行对于将通胀保持在可控范围内感到放心。目前的可能性或风险大致平衡，可能会选择拉长调整OCR的间隔，或者再降息50个基点。但最终还是取决于经济表现。"他说。
Tuffley表示，央行本轮宽松周期已经接近尾声，并指出长期批发利率的下降已经停滞。
"风险不再是单方面的：RBNZ或许不再会以市场预期的那种规模来降息，而特朗普有时会推高利率。"他说，并解释称所指为美国总统的贸易政策。
另一个因素是，由于市场都在等着降息消息，近两年锁定房贷利率的借款人有相当数量是短期利率。
Tuffley 说："大量供款人希望尽快锁定房贷利率，这本身就可能推动利率上升。如果所有人同时涌进市场锁定利率，将对银行用于对冲的批发利率造成影响。"
新西兰最大的商业银行ANZ预计，在本周降息50个基点以后，4月时将进行最后一次25个基点的降息，届时OCR将达到本轮周期中3.5%的最低点。
"无论如何，我们预计RBNZ将在OCR接近其对中性水平的估算区间（2.5%-3.5%）时采取更加谨慎的态度。除非出现重大数据下行意外，否则这很可能是最后一次大幅降息。" ANZ首席经济师Sharon Zollner 说。
Kiwibank：市场需要进一步降息
金融市场预测，OCR将在今年第三季度降至3%。不过市场和经济学家的期待与央行近期自己规划的OCR下调轨迹不同。
央行认为OCR到年底时将达到3.5%，而Kiwibank则认为今年会有75个基点的降幅，且其中50个基点将在本周发生。Kiwibank还认为2027年时OCR将回落到3%。
"我们从一开始就不赞同央行的降息轨迹。随着2%的通胀目标几乎已经实现，我们认为RBNZ应该把手从手刹上拿开，让政策进入中性区间。"Kiwibank首席经济师Jarrod Kerr说。
所谓的"金发女郎利率"--即一个既不低也不高的利率--按照央行定义，大概应该处在3%左右。
Kiwibank认为央行在11月时的OCR轨迹被证明太过强硬。
"有鉴于此，我们预计OCR的降息轨迹将进一步下探并延期。也就是说，我们预计迟早会有更多的降息发生。我们的观点不变，我们认为今年需要总共（降息）125个基点，才能使我们（的OCR）达到3%……如需要的话还存在……进一步下降的风险。"Kerr说。
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